Parece que las inversiones financieras de
renta fija no están viviendo su mejor momento:
1. Probablemente
la mayoría de los lectores sabe que los bancos centrales de Europa y Japón han
llevado las tasas de interés a corto plazo a territorio negativo. Esto, a su
vez, ha llevado los rendimientos de su deuda soberana a campo negativo.
2. La
solución que han encontrado los inversionistas japoneses y europeos ha sido la
de desviar su dinero hacia los EE.UU., en donde los rendimientos de los bonos
del Tesoro siguen siendo positivos. El bono de referencia a 10 años actualmente
produce más de un 1,5%. Este rendimiento estaba muy bien hasta hace poco; sin embargo,
recientemente, los costos de cobertura cambiaria aumentaron haciendo que ese
rendimiento ya no sea suficiente para mantener los rendimientos positivos.
3. La
solución que están buscando ahora los inversores extranjeros es la de los bonos
corporativos de los Estados Unidos, los cuales, a pesar de encontrarse en sus
mínimos históricos, aún generan rendimientos positivos. Sin embargo, parecen
estar perdiendo de vista el factor riesgo, por cuanto las degradaciones
crediticias y los incumplimientos han estado aumentando silenciosamente.
4. Por su
parte los inversores latinoamericanos que invierten en los mercados globales,
se mantiene tranquilos, debido a que la devaluación de sus monedas está
compensado los rendimientos negativos de sus portafolios que, debido a ella,
aún muestran resultados positivos. Sin embargo, esto no significa que estén
obteniendo ganancias, por cuanto su capital se está depreciando día tras día, y
si la devaluación se detiene las pérdidas se harán evidentes.
¿Qué alternativas de renta fija nos
quedan?
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